1980년대와 1990년대 유가가 정체되면서 경제 성장과 관료적 정부로 인해 민간 부문의 기회가 위축되었습니다. 그러다가 2002년에 석유 가격이 다시 꾸준히 오르기 시작했고, 수익성 있는 투자처를 찾기 위해 잉여 유동성이 새롭게 유입되었습니다. 이는 사우디아라비아, 이집트, UAE를 포함한 지역 내 많은 국가의 광범위한 경제 및 규제 개혁과 결합되어 이 지역 내 투자에 대한 새로운 관심을 불러일으켰습니다. 처음에는 잉여 자본의 대부분이 지역 주식과 부동산에 투자되었지만 점차 일부는 지역의 초기 사모 펀드로 유입되었습니다. 나중에 유가가 치솟기 시작하자 자본은 전례 없는 속도로 걸프만으로 흘러들어갔고 사모펀드의 인기는 급격히 높아졌습니다. 사모펀드 데이터 제공업체인 Preqin에 따르면 현재 이 지역에 초점을 맞춘 거의 100개 펀드가 미화 200억 달러에 가까운 자본을 조달했다고 합니 스톤브릿지캐피탈.
자산 클래스의 매력은 분명합니다. 국제통화기금(IMF)에 따르면 석유 수익 증가에 힘입어 MENA 지역의 연간 실질 경제성장률은 2000년 이후 매년 평균 5%를 웃돌고 있으며 이는 대부분의 선진국의 성장률을 훨씬 능가하는 수치입니다. 최근 2009년 탄화수소 가격 하락으로 인해 자본 유입이 줄어들겠지만, 그럼에도 불구하고 이 지역 대부분의 국가, 특히 걸프협력회의(GCC)에서는 건전한 경상수지 흑자를 누릴 것으로 예상됩니다. 세계은행에 따르면 이 지역의 경상수지 흑자는 2007년 국내총생산(GDP)의 17.2%에서 2008년 18.7%로 증가했지만 지난해에는 8%, 올해는 5.4%로 하락할 것으로 예상된다.
하지만 오늘날 가장 충격적인 것은 금융 위기가 시작된 이후 중동 의 주요 사모 펀드 회사에 대해 단 한 건의 나쁜 소식도 없었다는 것입니다 . 물론 다음과 같은 몇몇 상장 투자 그룹에서 나오는 소식을 제외하고는 말이죠. Investcorp 또는 Istithmar와 같은 유명 주권 지원 기관. Investcorp는 최근 거래 기간이 1982년 회사 설립 이후 가장 어려운 시기라고 설명했습니다. 그러나 다른 비상장 회사에서는 직원 채용, 포트폴리오, 신용 접근, 자금 조달 또는 거래 파이프라인에 대한 나쁜 소식을 내놓은 적이 없습니다. 대신 대부분의 업계 평론가들은 가치 평가 하락, 130억 달러 규모의 건조 분말 및 견고한 포트폴리오 성과로 ‘기회는 풍부하다’는 그림을 그렸습니다.
우리는 항상 기회가 있을 것이라고 믿으면서도 많은 고통도 겪을 것으로 예상합니다. 가장 솔직하게 인정한 것 중 하나는 Carlyle Group의 공동 창립자인 David Rubenstein이 최근 Super Return Middle East 사모 펀드 컨퍼런스에서 사모 펀드 회사가 신용 거품에 의존하면서 높은 가격에 회사를 매입함으로써 신용 거품을 부풀리는 데 도움이 되었다고 말하면서 나왔습니다. 값싼 빚. “우리는 문제에 기여했습니다. 우리는 매우 높은 배수로 거품 정점 근처에 투자하는 경향이 있었습니다.” 놀랍게도 중동의 사모펀드 리더들은 그러한 인정을 하지 않습니다.
글쎄요, 우호적인 경제 상황과 최근 자금의 확산에도 불구하고 거래 흐름은 매우 적습니다. 두바이의 사모펀드 대부분은 실제로 걸프 지역이 아닌 지역에 투자하고 있습니다. 또한 2010년 1월 1일부터 4월 15일까지 우리가 추적한 200건이 넘는 인수 합병 거래 4건 중 1건이 MENA 지역(터키 포함) 외부의 파트너와 관련되어 있는 것이 사실입니다. MENA 내에 위치한 자산. 또한 최고조에 달했을 때에도 지역 사모펀드 시장의 가치는 연간 20~30억 달러에 불과했습니다. 그래서 당신은 여전히 많은 회사에 대해 논리적으로 주장을 할 수 없습니다.
